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荷蘭合作銀行:未來五年中國嬰幼兒奶粉市場增速將大幅放緩
發布時間:2015-12-31 09:21:31

  近日,荷蘭合作銀行發布報告指出,中國嬰幼兒奶粉市場未來五年增速將大幅放緩。荷蘭合作銀行食品級農業研究咨詢部陳煒向記者透露,在經歷了長達十多年的快速增長后,嬰幼兒奶粉市場的增長率會從此前年復合增長率16%下降到7%~8%之間。中國嬰幼兒奶粉市場增幅將被腰斬的同時,大量乳企這兩年忙于擴充產能,這些擴大產能的項目將于2016年開始投產,將會在每年新增約41萬噸的嬰幼兒奶粉的產能,相當于2013年中國市場總量的65%,新增的產能將大大加劇市場競爭,嬰幼兒乳企的盈利水平恐遭劫難

  國內外嬰幼兒奶粉企業在中國輕松賺錢已成為過去,中國嬰幼兒奶粉市場將面臨新常態:高速增長已成歷史,未來不太可能繼續保持強勁增長的態勢。

  2000~2013年之間,中國嬰幼兒奶粉市場的基礎較薄弱,因此市場持續了十多年的高增長,而這部分高增長中,外資品牌占據了中國嬰幼兒奶粉市場增長的最大份額。其中,進口嬰幼兒奶粉年復合增長達到24%,遠超過國內平均年復合增長率。目前,嬰幼兒奶粉中,進口量占據市場20%以上份額,加上國內的奶粉奶源以及乳清粉大都是使用了國外的原料,所以整個進口奶粉對中國嬰幼兒奶粉市場的滲透率遠超過20%



    對于嬰幼兒奶粉市場增幅大幅放緩的原因,陳煒表示:盡管中國放寬了獨生子女政策,但是生育率卻不大可能會因此大幅上漲。同時,中國的綜合經濟增長與過去十年相比會相對放緩,所以,預計中國嬰幼兒奶粉增長率會大幅降低。

    事實上,除了出生率因素外,母乳喂養意識的增強也是限制嬰幼兒奶粉繼續高增長的重要原因。過去數年,由于生活節奏加快,對獨生子女的重視,以及乳企大量宣傳嬰幼兒奶粉的作用,讓中國嬰幼兒的母乳喂養率大幅下跌,根據世界銀行的測算,中國嬰幼兒純母乳喂養率(六個月內嬰兒的百分比)從1998年的67%下跌到目前的28%以下。

    母乳喂養率的下降也讓我國嬰幼兒人均嬰幼兒奶粉的消費量(0~36個月的嬰幼兒)從1.6公斤上升到了2013年的12.9公斤(歐睿及荷蘭合作銀行估算),這一數據遠超過了美國(8公斤)、日本(不到8公斤)和西歐(10公斤)。嬰幼兒奶粉人均消費量繼續上升難度較大,甚至隨著母乳喂養意識的覺醒,人均消費量很可能出現下滑。嬰幼兒人口基數增長放緩。人均消費量也很可能下降,兩個因素影響下,嬰幼兒奶粉市場上漲空間將很有限。

    市場增幅腰斬的悲觀預計下,嬰幼兒奶粉企業卻并沒有及時作出相應的調整,恰恰相反,大量嬰幼兒奶粉生產線正在上馬。許多中國的乳制品公司紛紛在國內及海外投資,進一步擴大產能,這些項目將于2016年開始投產,投產時間正好處于我國嬰幼兒奶粉增速大幅放緩的階段,并且增加的產能相當于2013年中國市場總量的65%。業內人士擔心,巨大產能建設后,產能利用率將會很低,勢必拉低嬰幼兒奶粉企業的盈利水平。

    “一般來說,對于嬰幼兒配方奶粉企業至少維持50%~60%的使用率,可以基本保障盈虧平衡,而新投資項目投資回報率將不如以前,甚至很多生產線可能低于盈虧平衡點。一位行業分析人士指出:不排除會有一批企業營收、利潤出現下滑,未來幾年主業專注嬰幼兒奶粉的乳企業績表現堪憂,投資者需警惕。

    不過,陳煒也表示,在中國,持續對質量和安全的關注以及分銷和零售渠道的快速演變仍將是行業迫切需要應對的問題。而這一切都需要巨大的投入,結果很可能是投資回報將沒有以往那么高。當然,對那些準備充分的制造商來說將仍有利潤可賺。目前國內外很多奶粉制造商正在進行戰略調整,以應對全新市場環境的挑戰以及法規的不確定性。但可以肯定的是,嬰幼兒奶粉市場輕松賺錢的時代顯然已經結束了。

 

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